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创投基金迎来通航产业“拓荒者”
2015-02-12 浏览次数:0
 “这就是我们向国家发展和改革委员会、财政部上报的方案和全部材料。”1月23日,当记者与中国船舶工业集团公司旗下中船电子科技有限公司的相关负责人见面时,他所展示的一摞长达数万字的材料,不由让人感到“震撼”。
  
 “这就是我们向国家发展和改革委员会、财政部上报的方案和全部材料。”1月23日,当记者与中国船舶工业集团公司旗下中船电子科技有限公司的相关负责人见面时,他所展示的一摞长达数万字的材料,不由让人感到“震撼”。
    作为“湖南乾瑞航空产业创业投资基金(简称乾瑞航空创投基金)”项目发起设立的主要参与者之一,该负责人告诉记者,这不仅是中船集团首次发起设立产业创投基金,也是我国通用航空产业第一支产业创投基金,该项目的筹备、申请和审批过程充满了艰辛。“当拿到批文的时候,我们真有一种拓荒者艰难前行的感觉。”该负责人说。
    作为决策层重点推进的改革领域,通航产业已成为我国“十二五”规划的战略性新兴产业之一。随着近年来我国低空领域逐步开放,通航产业已被视做新常态下我国新的经济增长点。要在一个全新的领域“开天辟地”,自然需要稳定的资金投入以及安全、高效的融资渠道。于是,基金成为了中船集团“拓荒者”的选择。

    有政策  中船集团果断抢先机

    产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资,并提供相应经营管理服务的投资制度,与债务融资相比,其主要优势在于获得投资的企业无需承担任何债务利息,而投资人可以通过掌握基金投向、规范基金运作,获得较为稳定、安全的收益。
    “中船电科及其下属的海丰通航科技有限公司都是高新技术企业,在推广运营和市场开拓阶段需要大量的资金投入。”上述中船电科负责人介绍,虽然可以利用中船集团的3A信用评级为中船电科和海丰通航申请银行贷款或发行债券提供担保,但是考虑到目前国家对通航产业的支持政策,以及产业创投基金融资成本更低、风险更小、运作和管理更为市场化等特点,选择设立通航产业创投基金更利于吸纳社会闲置资金、撬动政府配套资源,促进中船集团通航产业迅速做大做强。
    据了解,近十年来,相关政府部门已经将通航产业视做加快我国航空业改革与发展的重点领域。2010年11月,国务院出台《深化低空空域管理改革的指导意见》,确立了我国空域改革的总体目标和主要任务,明确提出“十二五”期间将全面推广低空改革试点;2011年和2013年,中国民用航空局、工业和信息化部又先后发布了《中国民用航空发展第十二个五年计划(2011~2015年)》《民用航空工业中长期发展规划》,提出要重点发展通航产业,拓展通用飞机产业链,全面建设民航强国。
    正是在这样的发展浪潮下,中船集团也将通航领域视为全面转型发展的重要方向之一,全力支持中船电科与海丰通航积极转型。“在中船集团领导下,我们过去主要从事军用航空器保障及装备的科研、生产和工程服务等业务。随着2011年某重大工程航空保障控制系统的顺利交付,中船集团要求我们将舰载航空器保障技术应用于通航领域。”海丰通航相关负责人表示,海丰通航凭借发展军品业务所具备的系统工程技术和理念,研发出了大量具有自主知识产权的通航保障产品,并提出了体系化的通航保障系统集成理念。
    要在一个处于成长期的产业中迅速形成市场领导力,必须通过资金运作促使一些项目尽快落地,才能满足海丰通航参与通航产业基地建设与示范基地建设,参股通航机场建设等需求。“2012年,为了发展通用飞行器保障系统产业化示范基地项目,我们成功申请到了1.8亿元的国有资本金,但是,这部分资金还需要4.4亿元的资金与之配套,而设立产业创投基金,可以帮助我们解决这一问题。”上述海丰通航负责人介绍。
    据相关机构预计,如果关键基础设施、空域的可用性及产业发展环境得到保障,中国通航产业将迎来高速增长期。2015年,我国需要1997架作业通用飞机和1415架培训及私人飞机,到2020年我国通航飞机总数将达到1万架,届时通航市场规模将达到1500亿元。另有报道称,华彬集团已计划在未来几年投资500亿元建设100个通航机场和航空机队,并计划获得低空航线服务的特许经营权。
    “尽快募集到一定规模的低成本资金,将有利于中船电科和海丰通航发挥自身产品与技术优势,抢占市场先机。”上述海丰通航负责人表示。

    有难度  设立过程如同写论文

    其实,倡导通过设立创投基金促进新兴产业发展,一直以来就是我国政府发展战略性新兴产业的重大战略之一。2009年,国家发改委、财政部专门出台《关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》,鼓励由社会资金和政府资金按照商业原则共同发起设立产业创投基金,并委托基金管理公司以市场化方式独立运作。此后,财政部又于2011年发布了《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法》(财建【2011】668号文),对于新兴产业创投基金出资人的出资比例作出明确规定。
    根据668号文的要求,设立产业创投基金必须联合不少于3家的社会出资人募集不低于1.5亿元的资金。在此基础上,需要成立基金管理公司,筹备完成基金申报方案。随后,通过基金管理公司向省级地方政府申请设立基金,经省级地方政府审核批准并配套5000万元资金后,再由省级地方政府向国家发改委申报。国家发改委在组织受托机构初评、专家评审、受托机构尽职调查及入股谈判后,再正式批复该产业创投基金可否设立,如同意设立,国家再配套5000万元资金。最终,一支新兴产业创投基金的规模不能低于2.5亿元,且基金管理公司参股比例不低于1%,基金存续期为7~10年。
    “在基金设立的过程中,寻求合适的出资合伙人与地方政府的支持是成功的前提。”上述中船电科负责人表示。为了充分利用国家与地方政府促进通航产业发展的有利政策环境,中船电科与海丰通航分别牵头成立了湖南乾瑞航空产业投资管理有限公司和海南通航信息产业创业投资管理有限公司,并计划与湖南、海南两省相关部门和企业合作,申请成立两支产业创投基金。“由于是首次运作,我们前期对基金的认识还不到位,申请过程中出现了一些临时变故,最终,只有在湖南设立的产业创投基金获得了批准。” 上述中船电科负责人介绍。
    据了解,乾瑞航空创投基金主发起人为中船电科,参股人包括北京国投汇成创业投资管理有限公司、浏阳经开区开发投资有限公司、上海斯密富实业有限公司、株洲新芦淞产业发展集团有限公司以及负责基金管理的乾瑞航空投资公司,基金总规模为2.63亿元,其中,中船电科出资6000万元。
    “湖南是我国装备制造强省,在航空研发制造方面具备较好的基础,而中国南方航空工业(集团)有限公司的几家成员企业也加快了在株洲的产业布局,使得该省具有发展通航产业的区位优势;我们选择的合伙人要么具有基金运作和风险投资的经验,要么拥有一定的资金、技术或产业优势,这为未来把握基金投向,实现完全市场化运作奠定了基础。”乾瑞航空投资公司相关负责人表示。
    不过,据了解,乾瑞航空创投基金的申请设立过程历经反复,中途曾有一家已经谈妥合作的企业临时宣布退出,导致部分申请流程必须重头来过。“由于涉及地方政府与国家资金的配套,整个申请、审批流程相当繁琐,仅答辩我们就参加了两轮,如同经历了一场研究生的论文审核。”上述乾瑞航空投资公司负责人形容道。
    经过将近一年的努力,乾瑞航空创投基金于2014年12月15日正式获批成立。最终,我国通航产业的第一支创投基金顺利“毕业”。

    有风险  基金管理必须市场化

    在募集资金按时、全额到位,创投基金成功设立之后,如何保障基金安全、高效地运行,以促进相关企业通航业务发展,就显得尤为关键。
    “一般而言,产业创投基金会面临决策风险以及投资损失风险。” 上述中船电科负责人介绍,根据《产业投资基金管理暂行办法》以及668号文的规定,新兴产业创投基金必须投向战略性新兴产业和用于增强传统产业技术实力的高新技术改造领域。因此,要避免产业创投基金产生决策风险和投资损失风险,前提在于控制基金的合理投向。
    为了确保基金的合理使用,乾瑞航空投资公司对基金的投资地域、对象、范围都作出了明确规定。其中,不低于合伙企业认缴出资额的60%将投资于湖南省;不低于合伙企业认缴投资额的60%将投向初创期和中早期的创新型企业;不低于合伙企业认缴出资额的60%将投向航空产业及相关领域。
    “在成立乾瑞航空投资公司作为基金管理公司之时,我们就考虑到了未来基金的投向,所以,中船集团成员企业对该基金管理公司拥有绝对的控股权。” 上述中船电科负责人表示,股权结构已经决定了该基金设立后将主要用于中船电科和海丰通航的相关主营业务,包括通用航空、应急救援技术与装备、机场及其信息化、超轻型航空器组装、智慧城市及导航应用等,以促进中船集团信息与控制板块业务实现跨越式发展。
    除通过控股来控制基金投向外,乾瑞航空投资公司还通过引入职业经理人制度,实现完全市场化运作。“其实,创投基金本身不直接从事任何业务,而仅是一个资本运作平台,基金与基金管理公司之间是委托投资契约型关系,创投基金由专业投资团队运作,所有权与经营权实现了完全分离。” 上述乾瑞航空投资公司负责人介绍。
    据了解,乾瑞航空投资公司将通过成立投资决策委员会,根据宏观经济、产业政策、行业前景及资本市场状况决定基金的具体投资战略,同时在制度建设、投资程序、投资管理、退出管理等方面强化风险管控,以求有效规避在投资、管理、退出等环节的系统性风险。
    由于创投基金存续时间较长,在防范风险的同时,也必须保障出资人的投资收益。“按照目前乾瑞航空创投基金2.63亿元的规模,以2%的年管理费率计算,即使不考虑投资业绩分成,基金管理公司也能够获得年管理费526万元,而净利润预计在200万元左右。因此,基金管理公司的净资产收益率约为20%。”上述乾瑞航空投资公司负责人给记者算了一笔账,如果考虑到基金所投项目通过项目公司分红、上市以及被并购退出等方式获得收益,基金管理公司的收益会更高。
    除了出资人和管理者的收益,该产业创投基金更可以带动中船电科和海丰通航业务的发展,使其主营业务收入得到增长。“假设一个省建设五个通航项目,通过基金的投入有可能会直接为海丰通航带来近2亿元的业务收入,从而达到产业创投基金‘四两拨千斤’的资本运作效果。”上述海丰通航负责人表示,这也是该公司不遗余力继续推动在海南设立创投基金的原因。
     这样的坚持有可能终将得到回报。1月14日,国务院常务会议决定,将中央财政战略性新兴产业发展专项资金、中央基建投资资金等合并使用,形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金来推动相关产业发展。上述受访人士均认为,这一政策相当于放大了原先新兴产业创投基金中国家出资的部分,必将掀起新兴产业创投基金设立的高潮。对于中船电科与海丰通航来说,这将为其在今年成功申报海南通航信息产业创业投资基金带来重大利好。

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